金融海嘯週年誌 (4)

【劫後．餘生】

一眾《商業週刊》讀者跟我們分享去年學到的理財智慧，當中包括：購買房子時，切記量力而為。

作者：勞倫．楊（Lauren Young）




對於前雷曼兄弟僱員瓊安，過去十二個月就恍如置身人間煉獄，這樣形容一點也沒誇張。




不願透露真實姓名的瓊安表示，她的年薪已大幅下跌超過 30%，創下 18 年來最大跌幅，而且大部分積蓄都投放於雷曼兄弟的股票和期權，但因價低而無法套現。她在另一家投資銀行找到新工作，可是身心仍飽受去年九月雷曼倒閉事件煎熬。瓊安說她長期失眠。當她真的睡着了，早上醒來好像有一團鬱結在胃裏攪和。她的肩部舊患發作，體重亦增加了 15 磅。她說道：「為保住工作，同時為新生活打好基礎，我感到很大壓力，整個人身心俱疲，經常心不在焉。」




45 歲的特里納．特納於芝加哥近郊從事書籍宣傳的工作。她稱過去十二個月為「人生中最想忘記的一年」。她的小公司仍勉強過著生意減半的日子。由於背負超過 8 萬美元的信用卡欠款，而按揭金額不斷上升，特里納及其當平面設計師的丈夫戴夫已無法應付，正試圖短時間內將房子脫手。就跟其他數以百萬計美國人一樣，他們的房子相比起購入時已大幅貶值。




沒有投資者能夠預見到，雷曼倒閉後市場發生的巨大動盪。但是瓊安、特里納和其他無數不幸的投資者現在回想起來，都希望當初審慎理財，嚴格控制開支，以便金融海嘯來襲時，不用落得如此悽慘田地。許多財經名人已對雷曼破產的前因後果作詳細分析，不必在此贅述。以下就讓我們分享眾多《商業週刊》讀者，去年幾乎以失眠和淚水換來的寶貴理財錦囊。

金融海嘯週年誌 (3)

【假如雷曼沒有倒下……】

想像一下，假若當初美國政府出手解救雷曼兄弟，過去一年又會是怎樣的光景呢？

（圖片來源：Robert Scoble,
Wikimedia Commons, http://commons.wikimedia.org）

作者：西奧．弗朗西斯 (Theo Francis) 及大衛．亨利 (David Henry)



雷曼兄弟申請破產保護一週年，我們腦海一直有個疑問縈繞不散：假如雷曼兄弟得救，大家今天就好過一點，就不用吃盡苦頭嗎？

估市：22,500 點 開口中？

於上一篇網誌《估市：該死的兔子》的最後，本人用非常凝重前所未有的認真口吻，對後市的看法寫下以下一句：

「如今明兩個星期守不住 150 天線，即 22,500 點附近，

中線牛市便告一段落，宜先賣掉手中全部股票，暫避其鋒。」

轉眼間，三星期過去了，恆生指數仍企 150 天移動平均線之上，縱曾有短線下跌，但再沒有一次跌穿 22,500 點。




後市又將如何？個人認為，牛市可延續。可參考下圖：

估市：該死的兔子

台北旅行時，在誠品書店看了本叫《找死的兔子 (The Book of Bunny Suicides)》*** 的繪本，跟 XJ 笑了個翻天，互相又捶又打的，事關作畫的英國漫畫家 Andy Riley 在書中每一頁也畫上了一隻兔子，牠擺出上百種聞所未聞、見所未見、後無來者的新奇自殺方法之預備姿勢，有在窗前用放大鏡聚焦陽光自我點燃身上的毛毛，也當然有用上大殺傷力武器如已點燃兩顆不同方向的飛彈產生拉力將頸拉斷，除非那只兔子懂得魔術，否則必死無疑，身首異處，這冊黑色幽默繪本實在比森美小儀主持的《千奇百趣》趣怪得太多。




新年伊始，意想不到香港這塊福地同樣來了只該死的兔子，可惜的是此兔不同彼兔，牠讓一眾股民笑不出來，因為牠不會自殺，牠是一只專門拖累香港股市的兔子：由年初五開市的 23,900 點，一連跌了四天，跌至今天收市的 22,708 點。踏入兔年，竟然沒有一個交易日是升市收場。但願你在 23,600 點時已先行止賺。

估市：通脹、通脹、還是通脹！！！

　　中央又突然加銀行準備金率，大型銀行加至 19%，中小型銀行 17%。星期一內銀股以至大市看來又將受壓。北方大旱，南方大寒，再加上農曆年將至，面對傳統免不了消費的節日，各大行雖預計上年十二月物價會略為回落，但為防範民怨四起，在穩定勝於一切的大前題底下，目前看來加息亦不遠矣。春節前在加息的陰霾再度籠罩下，大市面對的可能是小調整，不妨將下星期之止賺位放於 23,600 點。


　　附圖為三年恆指日線圖。如看法沒錯，香港股市仍處於「牛市二期」，但理論上，現階段牛市的升勢將會較「牛市一期」慢得多，需要多加點耐心。要不時將此圖將上一篇的六個月日線圖作比較，方能約略窺得全貌。

估市：攀 25,000

　　一星期以來，恆指不知不覺地慢慢爬升，成交亦一日比一日活躍，迫近 1,000 億，好兆頭是也。


　　請先看下圖。下圖跟上一篇網誌沒什麼大差別，看法依然沒變，恆指短線而言呈下降楔型看法不變。只是多加了幾條波浪理論的趨勢線，以供中長線的判斷及參考。




圖一　恆指六個月日線圖


（本文純粹為個人猜測及觀點，並非任何勸誘或投資建議）

估市：開香檳？

　　友人 E 小姐說：
「為什麼我去了北京一趟回來，股市還是沒有起色？」


　　當時仍然在放長假的我附和著：
「是啦。我也呆在電腦前呆足了一個星期之久。」


　　聖誕新年假期前後，每天上下波幅不足一百點。我甚至索性不理大市，一頭栽進了契訶夫的《第六病房》，就像安德烈．葉菲梅奇醫生被城裡唯一的聰明人病人伊凡．格羅莫夫奧博的痛覺哲學和辯才深深吸引住，但最後幾乎給兇悍的病房守門人尼基塔抓住，逃脫不得。


　　我甚至納悶到將強積金重新部署，將閣於保守利息基金的僅有數千元，全部轉往亞太區股票基金 ......


　　不知道股市是否聽到了一眾受盡通脹之苦的股民抱怨連連，2011 年首個交易日便急升 400 點。是否「守得雲開見月明」，可以開香檳慶祝首日開紅盤了？


　　先看下圖：

金融海嘯週年誌 (2)

【 雷曼倒閉　週年不快樂 】

談及金融海嘯的肇因，沃頓商學院的傑瑞米．西格爾教授（Jeremy Siegel）認為，美國聯儲局的確難辭其咎，可幸及時將功補過，防止經濟大蕭條重演。


作者：賓夕法尼亞大學沃頓商學院西格爾教授

 （圖片來源：AgnosticPreachersKid,
Wikimedia Commons, http://commons.wikimedia.org）

估市：守 23,000 上衝 27,000

圖一　恆指六個月日線圖

 
今個星期每天成交仍上千億，走勢上仍看漲。

金融海嘯週年誌 (1)

一年前，雷曼兄弟申請破產，全球金融市場陷入一片恐慌，不能自救。《商業週刊》分析一下今天華爾街和投資的形勢。

【 危險？！速逃！！！】

一場金融海嘯，投資者紛紛落荒而逃，一窩蜂避開所有涉及風險的投資項目，甚至有些人現在仍對股票敬而遠之。經此一役，投資者學會了，不要對風險置若罔聞。



作者：本．史蒂夫爾曼（Ben Steverman）

估市：牛二首個小回調



圖一　恆指六月日線圖


恆指跌勢已成，暫可視作「牛二首個小回調」。


首個回調目標： 22 300 點 *

可考慮跌至相關位置時，酌量優先吸納上回熱炒股份，
例如本人已部分止賺之愛股：

-  哈爾濱動力 (1133.hk)、
-  慶鈴汽車 (1122.hk)、
-  新疆新鑫礦業 (3833.hk) 。


倘若有跌穿 22 000 點的狀況，
宜先止蝕觀望。



* 註：以頂部為 23 700 點，底部為 20 000 點粗略估算。

（本文純粹為個人猜測及觀點，並非任何勸誘或投資建議）