附圖為三年恆指日線圖。如看法沒錯，香港股市仍處於「牛市二期」，但理論上，現階段牛市的升勢將會較「牛市一期」慢得多，需要多加點耐心。要不時將此圖將上一篇的六個月日線圖作比較，方能約略窺得全貌。
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| 圖一 恆指三年日線圖 |
不說不知，人民幣穩步升值，竟是中央繼國產「殲-20」隱形戰機後又一神兵利器！事關貨幣升值好比對抗通脹的機關槍，一步到位且威力強橫。12 月 31 日《經濟日報》便有如下之報導：
「人民幣升值亦降低進口成本，減輕國內物價上漲壓力。人民幣每升值 1 個百分點，將使進口價格下降 0.7 個百分點，CPI （消費者物價指數）下降 0.34 個百分點。今年 6 月 19 日重啟匯改至今，已推動 CPI 下降約 1.04 個百分點。」
而且，加息也大概要等候兩個季度才收取降低通脹成效，因加息對於在物價佔比較重的豬肉和菜價影響較為間接，人民幣升值卻大不相同，效果是即時得很。美國財長蓋特納，上星期便是手執「貨幣升值可壓抑通脹」為彈藥，大造文章。《財華網》於 1 月 13 日，是如此報導的（http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/434157.html）：
「美國財長蓋特納表示，人民幣匯價目前被大幅低估，指加快人民幣升值符合中國利益，並指倘若中國不讓人民幣加快升值，相信會面臨通脹率攀升，以及資產價格破上漲的風險。」
話說回來，你們不會那麼單純地一廂情願認為，山姆大叔這麼好意善心，千方百計威迫利誘人民幣升值，是為了縮減兩國貿易易差，或是想幫中國一把解決迫在眉睫的通脹問題吧。然而要解釋美國之居心用意，恐怕會太長篇大論，離題萬丈遠，有機會再談。
個人認為，此時此刻，人民幣無論作抗通脹工具也好，分散投資風險也好，總比港幣來得穩妥。香港衣食日常用品大部分來自內地，人民幣升值，便有如槓桿效應般，來貨更貴，香港通脹情況勢必更趨嚴峻。到時天天罷工爭取加工資，天天按章工作也不是辦法。要求大幅加薪對抗如狼似虎的通貨膨脹，真的那麼順利？君不見，一河之隔的國內同胞月薪普遍還停留在幾千元水平，內地高學歷低薪酬的，何止千萬。一方面要香港保持國際勞動競爭力，另一方面想大幅加薪，現在未必流於癡人說夢話。
當然，假如政府對香港聯繫匯率制度堅定不移，香港便只好繼續處被動位置。但被動並不代表無計可施，曾特首需多動腦筋，另開闢緩和通脹渠道，例如多開發貨物源地，引入更多物流及代理商競爭者，好吸引質優價廉之貨品來港，價格透明化，就像以前紅酒價錢不平，屬高尚人家的奢侈品，現在樓下超級市場三四十大元便有交易了，咸魚石斑豐儉由人各有喜愛，而且某些好年份的澳洲葡萄酒在平常百性粗糙的舌頭和味蕾下，質量也未必輸給 1990 年的勃良第及 2000 年的波爾多，葡萄酒的例子一部分可歸功於香港紅酒零關稅政策，但亦隱約體驗到 Adam Smith 所提倡的自由市場之威力。十年前，你能真確地想像，一支紅酒的售價比一只嘉美雞的價錢更經濟實惠，是怎麼樣的一個光景？而政府只要一點說「不」的勇氣：「不」單單背靠祖國，也「不」要屈服某一兩個大財團，更「不」要保護一兩個什麼什麼行的百年老字號匾額，要認清楚保民生才是政府的重大責任。需知道我們面對的，是百年一遇史無前例的全球量化寬鬆，搞不好又或一不小心，恐怕演變成百年一遇史無前例的「港式瘋狂通脹」。
政府如真的想不通透無良計可施，唯一簡單直接可以做的是開庫，但庫房充裕時官員們亦要考慮是面子要緊，還是派糖紓民之困要緊？或許，我們或許不應該將「還富於民」統稱為「派糖」，「派糖」一詞的意思因澳門方面，在沒有通脹之苦的情況下卻年年通街將錢來派，因濫用而變質變味，略帶多此一舉之意，貶意太旺盛。香港政府選擇不派錢，減稅甚至是派百佳現金券也可以，總比派「面紙」來得實際，因通脹及官員們迫得市民潸然淚下，路有凍死骨，再多的「面紙」也解決不了問題。
作為手無寸鐵，資金升幅永遠追不上物價指數漲幅的升斗小市民，應如何自我保護，防資產和血汗錢遭到通脹日侵月蝕？除了積極四出比價，不時參與網上團購以外，另一可行方法，是於胡錦濤主席訪美旅程完滿結束之後，亦即今個月 21 日之後，考慮將閣置於戶口中一部分幾近天天貶值、跟美元永永遠遠談戀愛之閒錢，逐步逐步地兌換成人民幣，做不做定期儲蓄也可以，奈何人民幣債息率太低，人民幣國債暫不入考慮之列（債市不應單純以一國貨幣升值預期為投資目的，而且現行香港債券市場流動性及可見性俱低）。
（本文純粹為個人猜測及觀點，並非任何勸誘或投資建議）
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